苹果冲向万亿市值，它是怎么做到的，这又意味着什么？
2018-06-18 05:11:22 来源：易采站长站 作者：冬梅
另一种是回购，苹果从股票市场买回股票，然后将其注销或者留作库存股。市面上流通的股票少了，但这个公司本身的价值没什么变化，股价就自然上涨。
这两种做法都能给投资者获得直接回报，也都是华尔街乐于看到的。
苹果从 2012 年至今已经通过这两种金融工具向股东返还 2750 亿美元。如果算上今年 5 月刚宣布的 1000 亿美元股票回购计划和 37 亿美元分红，苹果将把 3800 亿美元现金送给投资人。
咨询公司GBH Insights首席策略官丹尼尔·艾夫斯（Daniel Ives）在年初的一份报告中说，美国大型科技公司会在今年回购价值 3000-4000 亿美元的股票，半数将由苹果贡献。
“我们认为加速回购、再次提高股息以及潜在的更大规模并购，将成为苹果股东在 2018 年可以看到的三大优势。”艾夫斯对《好奇心日报》说。
苹果 5 月宣布的 1000 亿美元大手笔大过了华尔街预期。在宣布超出预期的利润和回购计划后，苹果股价四天里涨了 11.3%，把当时徘徊在 8200 亿美元的市值推高至 9000 亿美元。
不冒险做不擅长的业务、有iPhone这样难以挑战的“护城河”、通过分红和回购回报股东，库克把苹果变成了巴菲特最喜欢的那种公司。
早年批评过乔布斯不及时对投资人披露病情的巴菲特也在 2016 年第一次入股苹果，现在已经买成了第二大股东。
推高市值对投资人和高管都有直接好处，而美国的金融政策也鼓励这种行为
一轮轮分红和回购带来一轮轮的股价上涨，而主导这一切的高管们取得愈发丰厚的回报。
几乎所有大公司高管的薪酬都受股价影响，库克也不例外。
考虑拆股的影响，2012 年至今库克总共被授予?654 万股苹果股票，即便是仅仅按授予日当天的股价计算，这批股份也价值 6.34 亿美元。
在公司业绩以及回购的帮助下，苹果股价上涨显著，而库克手里的股份价值也已经翻倍到 13 亿美元左右。
其他包括CFO 在内的高管一年也能拿到价值约?2000 万美元的股票。远高于他们工资单上 100-300 万美元的现金部分收入。
华尔街本身也希望高管把股价推得越高越好，因为两者的收益多少取决于股价高低。这也是为什么高管薪资股票高于现金。当高管的声誉、职位以及薪酬取决于短期股价表现时，很少有人能抵挡住这些诱惑。
但这里有一条模糊的线，即股票回购会对股价产生正面的刺激，而公司高管因此存在通过股票回购操纵市场、进行内幕交易等违法行为的嫌疑。
如果说苹果本身依然有漂亮的业绩，回购是一种选择，但相当一部分大公司在业绩下滑、甚至裁员的时候依然将现金用于回购就有明显的问题了。
美国证券交易委员会（SEC）也想到了。1982 年SEC 制定了 Rule 10b-18，为上市公司股票回购提供了“安全港”，对交易时间、方式、金额、数量做出限制。
只要回购满足条件，那么就不太可能被判定为是操纵市场的风险大大降低，推动回购彻底取代分红，成为上市公司回报股东的首选。
马萨诸塞大学洛厄尔分校的经济学教授威廉·拉佐尼克认为目前政策划了一条清晰的线之后，实际上是鼓励高管有限制的炒高股价为自己牟利。
“规则 10b-18 为企业提供了一个安全港，以防止股票市场操纵的指控。但其中具体的要求又等于告诉执行人不要逾越红线。”拉佐尼克在电话里对《好奇心日报》表示。
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