苹果冲向万亿市值，它是怎么做到的，这又意味着什么？

“一家产生这么多现金的公司，找不到比回报股东更好的投资方向。这表明它们不是个年轻公司（看中高速增长），而是像成年人那样做事的成熟企业（把钱返还给股东），这是管理出色的标志。”盖洛维教授写道。

在这个追逐年轻人的世界，“成年”本身是一个问题。

盖洛维教授认为，虽然苹果研发投入产出比远远高于任何其它科技公司，但以这两年的进展，它迟早会错过重要的东西，“你想一下过去几年中最具创新的产品——是 Apple Watch、HomePods？不是，是亚马逊的 Echo 设备以及它们在语音技术上的投资，现在它们已经在家庭语音市场拥有 70% 的市场份额。用亚马逊 Prime 的美国人比参加 2016 年总统投票的人还多。我认为亚马逊引入某种结合人工智能、购买记录和配送网络的 Prime 服务，在你知道需要某样东西前就把它送到你家。”

与此同时，手表、汽车的几次不利之后，苹果的新产品都变得更注意保护 iPhone。

现在，Apple Watch 推出了第三代，产品方向也经历了大调整。但 Apple Watch 还是只能搭配 iPhone 使用。类似的还有最近出师不利的 HomePod，一个智能语音音箱也必须搭配 iPhone 来用。

从 Apple Watch、到 HomePod、到 iMessage 通信服务都是 iPhone 的护城河，保护苹果最核心的业务 iPhone。

曾经，iPod 会主动支持 Windows 电脑，虽然威胁当时苹果的主要现金来源 Mac，但打开了一个新市场；iPhone 直接抹杀了 iPod 的存在必要，虽然 iPhone 的研发经费就来自 iPod。

当护城河越来越坚不可摧，并且它决定着苹果是不是有足够利润送给华尔街维持市值的时候，一个公司跳出 iPhone 找到新路径的可能也越来越小。

现有产品的定价不断上涨则说明，当成本上升的时候，苹果更愿意涨价维持利润率，进而维持市值，而不是压低产品定价，争取更多用户。

从保护当前市值的角度，苹果的谨慎是对的。它们探索替代品的 VR、AR、可穿戴设备都还看不到希望，汽车也是个风险极高的生意。投入现有产品线，抬高商品价格赚取利润更能抬升股价和市值。

只是曾经也有人说过，“我们活着就是为了在宇宙中留下痕迹。”

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