马云：缔造阿里巴巴神话的特立独行者

这些商人还会建立合资企业。去年阿里巴巴创办了一家名为“菜鸟”的公司，计划斥资160亿美元打造中国的物流网络。阿里巴巴持股48%。其他的投资人包括复星和银泰。银泰的沈国军是菜鸟的执行主席。

分析师和企业伦理专家认为，这样的活动是无可指摘的。但是他们也提醒，如果内部交易没有充分公开，可能会引来监管部门的质疑。

“为什么他们会允许云峰参与进来？”投资顾问公司美奇金(J Capital Research)驻香港分析师杰夫·多尔(Jeff Dorr)说。“能带来什么好处？”

这个企业群体的多数成员都拒绝置评。在一次采访中，沈国军为这些交易做了辩护，称马云形成了一个相互信任的圈子，这在中国商界是常见的。沈国平坚称这个群体会遵循利益冲突的规则行事。

“上市公司是要接受很严格的监督管理的，我们必须服从，”沈国平说。“我们只会进行协助。”

有了这样一张运作者和公司紧密联系的网络，阿里巴巴极具侵略性的交易行动得以进一步扩大范围。去年阿里巴巴的收购案总价值超过60亿美元，收购对象从导航系统、在线视频站到一支职业足球队，无所不包。

交易的结构可能会很复杂。比如阿里巴巴在四月称已经同意向公司创始人兼高管谢世煌提供10亿美元借款，用于收购互联网电视公司华数传媒20%的股份。马云和史玉柱的巨人网络是该交易的合伙人。在同一天，阿里巴巴宣布了与华数合作的计划。

这种快节奏的交易也让人们更加难以对公司进行合理评估。今年阿里巴巴收购了电影制片公司文化中国传播集团，公司随后更名为阿里巴巴影业。就在几周前，阿里巴巴称，发现该公司存在可疑账目。

培养关系

随着公司的成长，阿里巴巴撼动的不只是实体零售商，它还进军政府主导的产业，比如媒体、金融和电信。为了消解政府的抵制，有朋友说马云越来越重视培养与北京的关系。

比如阿里巴巴是中国青年创业国际计划的主要赞助商之一，这个政府背景的慈善机构是由令计划的妻子谷丽萍创建的，而令在当时作为国家主席的左膀右臂，被认为是中国最具权势的官员之一。马云还是文化部下属非营利机构中国文化产业协会的副会长。

同时，阿里巴巴还在发展与政界有联系的投资人。2012年，公司用76亿美元从雅虎手里回购了一大笔股份，其中很大一部分又重新卖给了中国的主权财富基金和两家私募机构。其中一家就是博裕资本，前国家主席江泽民之孙江志成是这家私募公司的创始人之一。从公司记录上可以看到，没过多久，由时任总理温家宝之子参与创办的私募基金新天域资本也购买了大笔阿里巴巴股份。

阿里巴巴还和中国最大的国有企业集团之一中信有过数宗交易。今年早些时候，阿里巴巴和马云的私募基金云峰资本斥资1.71亿美元，获得了中信旗下的软件和物流提供商中信21世纪的控股权。阿里巴巴的这笔交易公布后，公司股价涨幅达到500%。

分析人士称，要在中国从事经营活动，与政府结盟是至关重要的一部分。企业认为这种方式有助于它们提高获得许可和执照的几率。某种层面来讲，这是针对政府强势干预的保险措施。

马云决定在美国进行海外上市，也是出于维持这种地位的考虑。

阿里巴巴曾考虑在香港上市。尽管有一人一票的规定，公司还是请求香港证券交易所能够准许它上市；阿里巴巴的合伙人结构非同寻常，让包括马云在内的高管有更多的权力。在香港监管部门拒绝破例后，阿里巴巴开始寻求在纽约交易所上市，后者能容忍的股权结构要更多样一些。

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