新趋势金融：乐观数据施压大宗商品 鹰声绕梁看

　　周四(8月25日)大宗商品延续近期震荡走势，主要产品均持稳在四周低位之上，略有微跌。前有联储官员大放“鹰”言，后有良好数据不断支撑，大宗商品行情最近算是遇到了一股不小的“洪荒之力”!而今晚，美联储主席耶伦将在杰克逊霍尔各国央行会议上发表演讲。面对如潮般的加息呼声，“耶女王”究竟会如何开口?这将成为后市行情最重要的决定性因素。

　　【乔治称近期加息合适+耐用品订单数据大好】

　　周四美联储2016年美联储官员乔治指出近期加息是合适的，另外美国7月耐用品订单月率大增4.4%，好于市场预期和前值，令大宗商品继续承压。。

　　美国堪萨斯城联储主席埃斯特·乔治(Esther George)昨日发表鹰派言论，指出近期加息的时机是”合适的”，通胀上升让美联储有摆脱宽松的空间。他预计今年经济增速为2%，已开始看到薪资增速上升，因此消费者将会增加支出，下半年经济增速有可能为3%。不过，他也表示没有必要使利率处于高位，美联储仍然有大量的宽松空间，9月会议前仍需耐心等待数据。

　　谈到数据，美国在经济方面的具体表现确实好转迅速。最新公布的7月耐用品订单月率初值增长4.4%，好于预期，预期增长3.4%，且较前值也有大幅度的回升。本次增长主要是受到了交通工具设备的强劲需求带动，其订单增加了10.5%，其中民用客机及零件订单增加了89.9%，这表明美国制造业将在下半年继续稳定增长。

　　【耶伦今晚发声在即，大宗商品迎大考后市仍或坚挺】

　　目前市场都在聚焦杰克逊霍尔全球央行年会的召开，而北京时间今日晚间10点，美联储主席耶伦将就“美联储货币政策工具”为题发表演讲。目前市场预期耶伦本次会释放出相对偏向鹰派的言论，但同样不会支持在即将到来的9月议息会议上就采取行动如此激进的言论。

　　对于大宗商品市场而言，这就是8月行情的一次终极大考。新趋势金融分析，在耶伦讲话前夕，各大宗产品走势会以防御性为主，并可能按照这种预期的话继续下探，但就目前的形势而言，投资者不得不防范“买预期，卖事实”行情出现的可能性，也就是说耶伦在释放鹰派言论后，大宗商品市场迎来拐点的机会。

　　耶伦讲话的任何鹰派腔调都会促使价格进一步下挫，且目前黄金、白银等已下破至重要支撑位，形势似乎不容乐观。尽管如此，但从宏观基本面来说，在全球负利率稳定环境下，债券收益率为负的情况不会改变，即便是周五耶伦发表鹰派讲话，大宗商品也不会一路跌破，并会在下一个整数关口得到支撑和上行修复。