天量成交秒杀沪深！苹果期货多头两月挣五倍 空头如何被打爆？

　　近期苹果期货在朋友圈里刷屏了！从今年2月底至今，苹果期货1810主力合约已经暴涨了超50%，作为一个还未经历过交割的年轻品种，空头们到底是如何被打爆的？

　　苹果期货于2017年12月22日在郑州商品交易所挂牌上市，上市之初曾经历过一波调整，随后于今年2月末见底，随后开启了波澜壮阔的上行历程，以主力合约AP1810为例，从2月23日开始截至5月16日，累计涨幅已经超过50%，假如按10%的期货保证金比例计算，做多苹果的资金盈利在5倍左右。

　　成交额秒杀沪深两市

　　值得注意的是，成交量指标反映了多空在苹果期货上的剧烈博弈。成交量从4月初的不足20万手，飙升至5月15日的287.5万手；持仓量也是以10倍计，从4月初的3万余手，到5月15日达到30万手。在最近25个交易日中，仅有5个交易日下跌。

　　5月15日的30万手什么概念呢？换算成成交额即是2528亿元。而A股沪深两市在5月15日的成交额分别只有1629.9亿和2151.2亿元。

　　而5月16日苹果主力合约的成交额再创新高，高达3628亿元，而沪深两市当天的成交额分别为1746亿元和2273亿元。

　　也就是说，苹果主力合约凭借一己之力连续两个交易日秒杀了沪市和深市的成交额。

　　苹果期货异动引发了监管层的关注。5月11日郑州商品交易所发布通知，宣布自2018年5月16日结算时起，将苹果期货1807合约交易保证金标准上调至10%。

　　但保证金的上调似乎很难遏制住苹果期货的上攻势头，在持续上攻的背景下，一些资深投资者已经大呼“看不懂”了。

　　有投资者表示，最近涨势过于迅猛，现在的价位已经让自己不敢入场操作。

　　对于苹果期货的“谜之暴涨”，分析人士表示，既有基本面原因，但更多的是多头主力利用理解偏差打爆了广大空头。

　　基本面：天气因素引发减产预期

　　有近期实地前往苹果产地进行调研的业内人士介绍，苹果期货价格上涨存在其基本面因素。因受到冻害影响，苹果存在全年减产预期。

　　卓创资讯果蔬行业研究员王敏表示，近日苹果的上涨主要是产地减产通过盘面资金反应出来了。具体来看，2018年4月4日至6日，全国受两股较强冷空气影响，此时苹果优质果产区陕西、甘肃苹果正值开花季节，此次降温伴随大风出现，对产地花蕾产生一定影响。

　　此次倒春寒对于4月苹果花期影响进一步通过5月幼果期的坐果情况进行盘面修正。据卓创资讯调研样本情况显示，陕西、甘肃、山西、江苏等苹果产区，均受到花期霜冻影响，苹果坐果率大幅度下降，通过全国调研样本来看，全国减产24%左右，其中陕西洛川较为严重减产80%左右，山东产区影响较小。

　　一德期货研究团队则是走访了西北三省，并发布了《令人心碎的苹果——记陕甘晋部分地区苹果调研》。走完西北三省，调研人员表示这三个省份减产都比较大，受灾重，西北三省占全国产量约50%，陕西33%，山西7%，甘肃10%，按三省都按减产7成估算，造成全国减产35%。

　　天气因素可能无法预测，但专业人士表示，苹果期货空头没能及时“空翻多”，更多原因在于认知上的偏差。

　　认知偏差一：期货苹果=菜场苹果

　　在本轮行情中押对宝的某私募负责人表示，由于苹果期货合约是去年12月22日才刚刚上市的新品种，至今尚未有经历过实物交割操作，很多期民对交割品理解有偏差，而这也是本轮苹果行情的核心逻辑。

　　该私募负责人称，一方面，很多空头投资者被现货市场的苹果价格误导，误以为苹果现货价格远低于期货价格，但没有留意到，郑商所苹果期货的交割标准是一等或以上等级的红富士苹果，而且果径要大于等于80mm，而这一类别苹果的现货价格并不低。

　　实际上当前一类品苹果的现货批发价格基本和期货价格相当，在9000元/10吨附近。

　　据他在4月期间的估算，一等品苹果的批发价格其实大约要在7000-9000元/10吨水平，之前2月份时期货合约价格跌到只有六千元水平。

　　烟台泉源果品公司期货部负责人王治鹏也表示，苹果期货的标准仓单按国标看是差不多1.5级的苹果，如果把交割标准品和平常对苹果价格的理解会产生严重错位。正常苹果才两块多、三块多，和交易所定的标准有明显差距。

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