讨论一个严肃问题：疯涨的苹果真的严重偏离内在价值了吗？

2018-05-26 07:16:59 来源：网络整理作者：冬梅

　　那么这里还需要在注意到的问题是，本轮苹果涨势之所以凌厉，是因为前期还存在超跌的因素。苹果合约挂牌第一天价格在8000元左右，但是在随后的三个月内下跌接近2000元，跌幅超过20%，主要是因为市场担心纸加膜苹果可以参与交割。

　　前文中也提到纸加膜苹果是一种相对落后的生产技术，产量高，成本低，因此在正常年份售价也相对纸袋苹果低1-1.5元/斤。但实际情况是5月份纸加膜苹果没能参与交割，因为随着天气变热，纸加膜苹果由于不耐储存，已经达不到交割标准。而目前1810和1811，甚至1901合约仍有纸加膜苹果可供交割的预期，因此我们看到尽管纸加膜苹果也在次轮霜冻中减产，1810至1901合约仍大幅贴水于1903和1905合约。因此我们认为盘面价格将超过12000元/每吨，指的是以纸袋富士苹果定价的1903和1905合约。

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（责任编辑：邵一迪 HF116）

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