小米估值≠苹果*腾讯

然而两者的不同不是模式的区隔，而是策略的选择。小米通过性价比策略来获取用户——雷军说小米只用8年时间成为世界500强，颠覆性就在于性价比，硬件综合利润率不超过5%不是虚言，然而小米不卖高价，不是“想不想”而是“能不能”的问题；

小米通过生态链来变现用户，有更多的品类电商模式才奏效，总不能要小米之家只卖手机吧？苹果可以，是因为它只用少数品类就可以支撑最高的坪效，苹果为什么不做行李箱？这反而不是“能不能”，而是“想不想”的问题。

所有伟大公司都赚人心

雷军在沟通会上强调，未来十年世界上最大的手机公司，极有可能是一家中国公司，不是华为就是小米，“有极大的概率就是小米，好的公司靠利润，伟大的公司靠人心，小米要做伟大的公司。”

伟大公司有人心，这是对的。不得人心的公司，要么死掉了，要么正在走下坡路，抑或跟用户缺乏连接，没有粉丝，没有品牌，制造模式。

人心是什么？资本市场只看理性数字，不听感性故事，贾跃亭的梦想和化反也撑不起乐视的未来。得民心者得天下，人心在互联网/手机/电商行业体现在用户获取能力上，小米做了不少感动人心，特别是价格厚道的好产品。

去年底小米就宣布，MIUI全球联网激活用户数已经突3亿，此外，小米“百货”业务如行李箱等，用户另算，可以说，小米确实广纳人心。

不过，要让我认同小米是一家比苹果或者华为更得人心的公司，也不容易。

没有什么比用户的行动更能表达人心的了：产品发布时是否花钱投票，使用产品后是否持续消费，定价较高时是否承担溢价……有性价比的可以得人心，没有性价比的苹果/LV/Prada/劳力士，同样有他们的人心。

小米确实得到了米粉的人心，然而对于每个公司来说，要稳住人心不容易、留住人心更艰难。建立一个品牌要20年，毁掉一个品牌分分钟，说的就是这个道理。

此前小米在MIUI中加入更多广告，部分米粉怨声载道就体现出稳住人心不易；小米基于硬件得“人心” 模式意味着人心有流失的机会，用户每年会有一次换机潮。

苹果发布财报时，都会强调一个数据，新增用户有多少来自于安卓，就体现出手机行业得人心不是一劳永逸的工程，也不是说就靠一个策略，一套模式可以奏效。

在这一点上，阿里、腾讯这样的具有一定垄断能力的企业，更有留住人心的能力，它们不可替代。

世界上没有完美无缺的商业模式，小米的全能模式+性价比+生态链构筑了可以防范BAT的壁垒，在手机行业实现后来居上，然而其策略也有其短板。

过分强调低利润的后果意味着缺乏足够有力的研发投入，广泛布局生态链意味着难以专注。苹果有利润才有iPhone X才有匹敌高通的A系列处理器；OPPO和Vivo有利润才有Find X和Nex；华为有利润才有麒麟芯片——而且它们都有一个共同点就是专注，最多的精力被投到了少数产品甚至唯一的手机产品线上。

伟大公司靠人心，但也离不开利润，用利润做好产品和服务的创新，永远给用户最极致的体验，才能持续获得人心、稳住人心和留住人心。商业的本质从来不排斥利润，伟大的公司亦是如此。

话说回来，小米估值550亿美元高吗？正如港交所总裁李小加称，有关估值是公司与投资者间的协议，在香港市场，港交所不会干涉，亦难以干涉。

简单地说投资者，不论是机构还是散户，觉得值，就值，最终大家用股票的买卖来回答这个问题。

而且既然360一度都能达到这个估值水平，小米550亿美元真心不贵，当然，大家分别在港股和A股，估值逻辑截然不同。

不得不承认，小米确实是一个奇迹，550亿美元可能只是一个起点，前提是小米要证明自己。

一方面，它需要持续创造出更好的产品，具有持续的得人心、留人心、稳人心能力；另一方面，互联网营收占比这个数据要有显著提升，如果做不到这一点，对标腾讯就无意义。

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