潮水过后遍地鸡毛，郑州交易所苹果期货到底怎么啦？

   2）纸加膜苹果仓单入库时候合格，出库可能完全不合格，导致仓单价格大幅提升， 5月交割过程中，有些客户反应交割仓库对生成标准仓单积极性不高，甚至抵触。通过研究规则，也能找到根源。因为一旦生成仓单，表明入库的苹果是质量合格，符合交割品要求。但是，纸加膜苹果要脱衣服光果入交割库，哪怕后面再穿回衣服，但是已经影响未来的质量，并且可有能很快质量维持不到出库交割的那个时间。所以交割库根本不能接受纸加膜苹果入库生成仓单，因为它不能承担的因质量下降带来的巨大赔偿责任。

   3) 纸袋苹果也同样入库可能合格，出库有部分不合格，所以对标准仓单苹果要求提高到“金苹果”的标准，最高质量标准的苹果才能做成标准仓单。纸袋苹果同样也遭受纸加膜苹果的待遇---大部分交割库不敢承担不合格风险，不愿生成标准仓单。如果一定要生成标准仓单，只能是进行反复多次挑拣后的优质苹果里面的最优秀的苹果，挑拣成本大幅上升，符合这类的苹果数量占总比例极少，所以仓单成本可想而知。据了解生成第一个折算仓单的交割库，仓单成本就9000元。折算仓单的苹果，增加了20%数量的苹果用于备份挑选，在5月份，又面临了一个巨大的剩下的苹果销售问题：5月是西部大部分苹果销售结束的时候，今年西部库存巨大，现货市场苹果很难销售，而交割规则到5月中旬后才能实现真正现货交割，然后退回这个20%的备份苹果，不要说退回的苹果质量肯定是里面最差的一部分，这个还好，但是最大的问题是现货市场根本不认你这个交割规则的金苹果，在5月的苹果市场抛货的最后几天，无法销售。 所以，一方面现货苹果很难销售，价格不断下降，而期货苹果因为其稀缺性、以及质量容许度5%，远高于现货市场12-18%的要求。因此，可能的质量问题和无法后期销售的的风险补偿，同样的期货交割苹果的价格比准期货标准苹果要贵3000元，甚至4000元以上每吨。

   4）车板交割之争：规则完全有利于买方，果农（果商）实物交割面临重重困难那么苹果交割里面的车板交割是否能够解决合格问题，交割库只提供了交割场所，不承担风险。但是根据规则，车板交割必须要买方同意响应卖方的请求才能交割，否则只能等交割月的最后交易日，强制配对交割。所以这个规则，导致卖方，一般是果农和果商，不知道什么时候能够交割！ 交割前必须要挑选好合格品，装运发车，要准备很多时间，并且万一买方提出质量复检，根据交割规则，另外可能要5天时间出复检结果，那么这批已经在车板上的苹果怎么办？ 万一小部分不合格，必须要额外准备发运这部分苹果，里面有一批不合格，就是违约。卖方疲于奔命，和买方不断争论质量，准备大量苹果备用交割，成本大幅上升，预计比仓单交割还要成本高。---所以车板交割在这个现货远低于期货的市场，估计很难实现，能车板不如早就做仓单，还能把那些买卖纠纷推给交割库。

   5）天气对农产品的影响可以巨大的，4月份西部地区的倒春寒对苹果生产可能产生很大的影响，产量到底减产多少？市场上全部是个人和民间组织的减产报告，局部受灾减仓的调研等等，所以部分减产数据离谱，甚至连没有受灾的山东地区都被认为40%减产。天气灾害导致苹果远期合约大涨，有其合理性，但是个人和民间组织调研诚然是不可缺少，但是因为里面不少是期货参与者，有利益的关系，放大或缩小灾害的影响，或者只了解局部，不知道整体。我们国家缺乏类似美国农业部一样的官方农业灾害预报和调查组织来进行这方面的统计和发布数据。4月份灾害发生时候，陕西果业局发布文件表示，受灾影响大约5%到10%，但是后面没有继续跟踪。如果今年苹果受灾确实减产40%，那么1810合约价格上涨到10000元，有其合理性，甚至更高一点也符合市场规律。加上交割制度带来1805交割的影响，只有顶级苹果才能交割，交割综合成本要大于准期货标准苹果3000元左右，那么苹果期货价格即使再涨，也是完全符合市场规律，是正常的市场行为。

   总结和建议：建议交易所适度降低质量检验中的实施标准，让质量检验标准简易化。降低仓单生成成本，明确各方责任，降低各种方法的交割成本。明确是否光果，以及纸加膜苹果可以交割或采用贴水交割的方法。最终所有的方法，有利于果农（果商）交割，使得期货交割向现货贸易流动模式靠拢，满足生产者的套保需求，更加符合期货服务现货的原则。

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