大幅提高手续费后，苹果期货会怎么走？

   周六，郑商所通知，苹果期货从下周二开始，交易手续费调整为20元/手，比一周前0.5元/手的手续费几乎翻了40倍。我们再来看下2017年12月底郑商所的公告：

   郑商发〔2017〕295号要求，苹果期货交易手续费收取标准为1.5元/手，其中2017年12月22日至2018年6月30日按照0.5元/手收取。自2017年12月22日起，苹果期货合约当日开平仓手续费减半收取。苹果期货交割手续费、仓单转让手续费、期货转现货手续费按照0.5元/吨收取。现在的期货公司竞争非常激烈的格局下，对大客户，对高成交量的客户谈到交易所返还已经不是什么秘密了。也就是如果你是大一点的机构，交易一手苹果来回成本低于0.5元都不是难事。你想想苹果期货是每一跳一元钱，也就是只要一个波动就能盈利拾元，扣去手续费成本0.5元左右，还净赚9.5元以上。

   高频交易有一个叫幌骗的词汇，就是主力可以利用计算机快速的高挂或者低挂价格构建一种价格空间的挂出量，吸引不明真相的投资者跟进然后快速撤单，把自己的筹码扔出去。量化大师西蒙斯的黑箱操作法在很早前就已经简单的阐述，并且也很早被市场所接受和应用。交易总量与持仓量之比越大越利于高频交易，而如果这个比例大于5以上就是一个绝佳的高频交易套利机会。

   从上图苹果指数我们可以发现，5月18日周五，苹果指数的总交易量是494.8万手，持仓量是75.2874万手，75/494=15倍左右，具体到苹果1810合约的交易量是292.8046万，持仓量是31.9588万等。通过对过往数据的分析，我们认为高频交易的资金很可能在今年的4月中旬就入场苹果期货，因为这个时候，苹果期货的平均成交量和持仓量比维持都维持或高于1：5以上。

   关于高频交易的描述，基金经理王总的理解就是两字“黑洞”，何为黑洞？他说，快，实在是太快了，很多交易你肉眼根本还没看到就已经完成了。还记得2015年股灾期间2个俄罗斯人50万美元高频交易股指期货赚20亿的事吗？现在高频交易的进化已经比那个时候还要夸张。

   许多高频交易的主机都在交易所旁边，绝对的光纤速度。王总用李白《侠客行》诗中的那一段话来形容这种高频交易的恐怖——十步杀一人，千里不留行。事了拂衣去，深藏身与名。

   以上面这张在网络上流传的苹果走势线路图，那只是普通投资者的意淫，王总解释道，这种走势在大多数人的理解中叫趋势行情，突破加速行情，但是在高频交易者眼里就是一部部高速运转的印钞机。所以，他认为郑商所周六公布的提高交易手续费的主要目的就是遏制高频。为啥遏制呢？因为高频交易有一个很要命的BUG就是竭泽而渔。就比如，王总举了个例子。以前的主力叫钓鱼，钓大青鱼，比如黄睿的《股殇》说的那个高手，通过撒饵料，筑窝，吸引小鱼，然后大鱼，最后是他想要的大青鱼，然后把大青鱼钓走，其他的鱼放过让其有生长的空间，这种方法有点像金庸小说里的名门正派，比如巴菲特就是其中的代表。再然后就是捞鱼了，饵料投进去，大青鱼要，大鱼要，连小鱼也要，一把大抄手全部捞上来，这种做法会受到谴责，坊间形容SUO螺丝在亚洲金融危机中的表现有点类似这种做法。就但是成王败寇，而且也还是会有漏网之鱼，留有一些余地。而在王总眼里，不断进化的高频交易那就是恐怖的存在，他拒绝了阿杜让他多谈深入点的要求，他说，我只能形容为这是一种电鱼捕鱼，竭泽而渔！他认为，中国的期货投资者对郑商所的苹果期货通知的解读偏差太大，5月11日和5月16日两次郑商所公布提高苹果1807合约的保证金，被市场解读为苹果期货合约都要提高保证金，导致了一轮加速的上涨预期成为事实。很简单，王总解释道，当时的那个情况，多头已经是浮盈满满，而空头资金却因为怕爆仓随时面临追加保证金的压力，本就战战兢兢，结果交易所的一个通知自然让他们如惊弓之鸟，夺路而逃，造成了轧空的事态。

   苹果期货未来走势假想一：之字型上涨

   苹果期货未来走势假想二：震荡向上行

   苹果期货未来走势假想三：尖顶跑路型

   苹果期货如果本次提高手续费还是无法抑制过度交易，下一次会不会变成限仓行动，让我们参考下2015年9月2日中金所公布的9月7日公告

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