下周布局10只潜力金股

　　事件评论业绩增长较快，经营质量优异：上半年公司收入增长14%，净利润增长20%，其中二季度公司收入4.39亿元，增长15%，净利润1.54亿元，增长9%。经营性现金流净额3.69亿元，同比增长330%，经营质量优异。综合毛利率提高3.75个百分点，预计仍和胰岛素产品毛利提升有关。销售费率同比下降4.15个百分点，主要系持续重点开拓基层医疗市场同时加大销售费用支出控制力度所致，管理费率基本持平，财务费率提高0.66个百分点，主要系公司本级短期贷款额度增加所致。

　　胰岛素态势良好，慢病管理稳步推进：上半年重组人胰岛素收入7.29亿元，同比增长15%，收入占比约82%，毛利率提高3.56个百分点。

　　医疗器械(甘舒霖笔、血糖仪等)收入1.11亿元，同比增长44%，毛利率提高14.57个百分点。公司慢病管理平台进展顺利，报告期内已全面开展GM260试纸在医院的新用户推广工作，预计全年能够新进1000家医院；接管华广生技原有试纸经销商工作顺利完成，已实现上半年试纸医院开发和销售的目标，下半年将把华广生技所有血糖仪升级为互联网机型；“你的医疗”慢病管理平台与基层医院医生启动联合测试并不断拓展公测范围，目前已有几千名医生和几万名糖尿病人参与。

　　深耕糖尿病用药，三代胰岛素进展顺利：公司甘精胰岛素预计于2016年下半年完成临床研究并申报生产；门冬胰岛素预计于2017年上半年报产；赖脯胰岛素预计明年上半年申请临床；地特胰岛素处于CDE技术审评过程。其他产品中，利拉鲁肽拟于预计2017年上半年申报临床，厦门特宝干扰素慢性丙型肝炎适应症已申请生产，慢性乙型肝炎适应症准备报产。

　　维持“买入”评级：公司正在由胰岛素龙头升级为我国领先的糖尿病综合解决方案提供商，基层市场拓展顺利，慢病管理打开成长空间。预计2016-2018年EPS分别为0.45元、0.58元、0.70元，对应PE分别为51X、40X、33X，维持“买入”评级。(长江证券刘舒畅)

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