美图秀秀为何选择在港上市?或成腾讯后港最大互联网IPO

美图上周五向香港监管部门递交了申请，计划于第四季度在香港进行IPO，募资5亿 - 10亿美元。一旦美图上市，也将成为继腾讯之后，在香港最大互联网IPO。业内预计，假设美图公司在港完成IPO，公司估值或超50亿美元。

美图是于2008年由蔡文胜创办，总部设在厦门，拥有一系列图片编辑软件，可供用户在社交媒体发布照片前美化照片。据美图的网站表示，全球有超过10亿流动设备曾使用美图的产品。美图今年作最新一轮私人融资后，身价估值达38亿美元，其投资者包括台湾电子产品商富士康科技集团、美国对冲基金老虎全球基金，以及大陆的IDG创投和启明创投，消息指集团寻求上市时，估值提升至50亿美元。

《华尔街日报》报道表示，美图选择来港上市，如果成功可望吸引更多大陆创新科网公司来港上市，例如估值460亿美元的小米，以及360亿美元的叫车程序公司滴滴出行等。截至今年7月底，科网公司占港股市值仅约10%，其中市值最大的为2400亿美元的腾讯(00700.HK)，其次是个人计算机制造商联想(00992.HK)和软件公司金山(03888.HK).

消息又指出，美图公司选择在港，而並非在美国上市，其中一个原因可能是由于管理层的英语能力欠佳。

相比较于为何会选在港交所上市，美图还面临着一个更重要的问题——盈利。2013、2014、2015 三年间，美图公司的销售收入分别是 8600 万元、4.93 亿元和 8 亿元。不变的是，美图公司一直处在亏损的状态，其预计 2017 年实现盈亏平衡。

六月中举办的美图世界发布会上，美图公司高级副总裁北够喝 CTO 张伟再次向媒体梳理了美图对于未来盈利模式的思考。在当时的采访中，美图透露未来的商业化将从三个方向入手，广告、游戏和电商。其中主打短视频、直播功能的美拍在新版本中加入了道具系统和虚拟货币，它和诸多直播、秀场 app 一样开始闷声赚大钱。与此同时，它还准备再深入开发海外市场，把国人玩得不亦乐乎的美妆、美颜生意做到欧美、东南亚等地区。

不过，对美图的质疑声也从未消停。尤其是越来越多的主流手机品牌把自拍当作主要卖点强推。比如 vivo 请来当红韩星宋仲基代言的 X7/X7 Plus 系列就集成了高像素前置摄像头和补光灯，打出了“照亮你的美”的广告词在社交媒体、电视等平台上轮番轰炸。而为了验证自家手机的美颜功能，雷军也数次亲自出镜。

与质疑声对应的是，美图从未公布过其手机产品的销量。有媒体估计，其手机年销量在 60 万～100 万台之间。而这些，加上众多美颜app能支撑起美图的资本故事吗?