随手记金融研究院：美国大选“扫荡”全球 短期

　　北京时间11月9日，房地产大亨唐纳德·特朗普以276票当选美国总统，随着美国大选的尘埃落定，全球市场均出现不同程度的振荡。

　　据悉，美国大选当天，随着特朗普领先优势不断增大，标普500指数期货跌幅超过4%，道琼斯期指跌超800点，美元指数跌幅扩大至1.2%，创8月以来最大跌幅。亚太股市中日经225指数大跌5.43%，韩国综合指数一度大跌2.25%，台湾加权指数大跌2.98%，受A股深V反转影响，一度大跌4.15%的恒生指数最终跌幅为2.16%，而A股中上证综指表现强势，午后强势反弹，走出深V，收盘仅跌0.62%。外汇市场上，墨西哥比索跌幅扩大，重挫逾13%，美元指数盘中一度跌破96，跌幅为2%，当前出现回升站上5日线。瑞郎、日元、欧元、英镑相对于美元均表现较大涨幅。黄金表现尤为强劲，一举突破1300美元，一度大涨5%至1337美元/盎司。

　　“特朗普创造了美国首个没有任何政治历练的商人登上总统大位的历史，这种不确定性将使得全球股市、汇市、债市在未来一段时间处于震荡期”随手记金融研究院的研究员程龙分析说到。

　　相对于希拉里，特朗普在竞选时的政策主张，显得较为激进。据悉，在经济政策上，一方面大幅减税，包括企业所得税和个人所得税，同时又加大财政开支投入基础设施建设，在美国政府存在着较为严重的财政赤字情况下，政府的债务负担无疑进一步加重。除此之外，特朗普还抨击美联储的低利率政策，低利率有利于降低对基础设施建设的融资成本，其整个经济政策让人产生怀疑，政策持续性上恐很难坚持。

　　在贸易政策上，特朗普有明显的贸易保护倾向，反对TPP和NAFTA，建议把中国宣布为汇率操纵国，这对中国市场又将带来怎样的影响?程龙分析认为，短期上看，虽然12月加息仍是大概率事件，但明年加息的可能性随着特朗普的政策主张变得越来越低，这有助于缓解人民币的贬值压力，甚至人民币的贬值预期也存在着逆转的可能。从长期上看，特朗普在竞选时的曾提出对中国和墨西哥征收45%关税，这种贸易保护对中国和全世界都有着不利的影响，然而实际操作上，其贸易保护措施应该不会很强硬，毕竟在全球化的今天，中美两国间的相互依存度很高，一味制约中国将会带来两败俱伤的结局。如果美国对全球实施激进的贸易保护主义，那么可能会有助于增强人民币的国际化。

　　此外，在政治上，美国共和党长期坚持“小政府”主张，倾向于战略收缩和减少对外国的干预，对于中国的政治压力会有所减小，但共和党的上台对于之前建立的中美关系在连续性上会减弱，不确定性会增强。在金融市场上，大选当天A股市场的表现，已然走出了一种相对独立的趋势，由于美国在政治和经济上不确定性的增加，亚太市场中的A股将有更大的机会，尤其是深港通即将开通，资金对A股市场上的关注会进一步增加，近期国际上金融巨头也对A股纷纷看多。

　　在资产配置上，程龙认为，美元作为仅次于黄金的全球第一大储备货币，特朗普的执政，对后危机时代的全球市场是最大的变数，因此建议保持对黄金避险性资产的配置，在权益类资产上可增加对国内权益类资产的配置。短期内货币政策锁短放长的影响对固定收益类资产不利，可适当减少配置，保守上仍以固定收益类资产为主。