沃尔玛陪嫁1号店 意在京东超市

　　华尔街的投资者，用股票给出了他们对京东与沃尔玛合作的看法。消息宣布的当天，京东集团股价上涨4.62%，收于每股21.06美元。

　　这桩引发投资人兴趣的合作案，其合作的细节是什么呢?通过双方公告，我们进行了简单的梳理，发现很多细节是围绕着京东超市的布局展开的：

　　1，股东变更。沃尔玛获得京东新发行的约1.45亿股A类普通股，约占京东发行总股本数的5%。对于京东这种体量的电商巨头来说，5%是一个不可小觑的比例。

　　2，资源扩充。这一合作协议的达成，意味着京东在零售领域获得了新的资源注入，京东超市也拥有了包括“1号店”品牌、网站、APP等在内的1号商城资产，这无疑也将增强京东超市在华东、华南零售市场的优势。

　　3，供应链共享。据悉，“山姆会员商店”在京东开设旗舰店，此后，将使用京东的仓配一体化物流服务。沃尔玛在中国的线下实体门店，也将接入京东集团投资的众包物流平台“达达”和O2O电商平台“京东到家”。

　　上面三点，是公告里能够看到的。此外，我们推测，双方合作的范畴绝对不仅限于上述两点。我们做了一个简单的推演：

　　沃尔玛打开了中国的电商市场，通过京东，获得了梦寐以求的出海口。对于京东这家一直觊觎全球市场的中国电商公司来说，是不是可以从沃尔玛获得更多的支持?毕竟，作为持股5%的股东，沃尔玛没有理由不向自己投资的公司倾注更多的国际资源。

　　从合作的双方来看，这是一场基于资源互补的投资整合。那么，促成这一交易的原因，是什么呢?通过探究京东和沃尔玛的发展史，似乎可以找到一些答案。

　　1，支撑沃尔玛和京东合作的理论基础，是存在的。尽管，沃尔玛是传统的零售巨头，而京东是电子商务的践行者，但双方对于零售的理解基本上趋于一致，那就是：零售商存在的意义，就是不断提高效率，降低中间环节的费用，为消费者创造价值!

　　2，沃尔玛一直看好京东模式，并且多次表达出投资意愿。

　　早在2011年，投资圈就传出沃尔玛要投资京东的消息。最终的结果让人大跌眼镜，京东的投资者名单上并没有沃尔玛。相反，沃尔玛选择了控股1号店。

　　并购失利的背后，有很多值得探究的东西。复盘当年的投资场景，我们知道，沃尔玛看好京东模式，并且希望可以彻底控制京东。虽然，京东也希望和沃尔玛合作，并且引入沃尔玛作为投资方，但最终因为控制权的问题，双方失之交臂。

　　不过，这并不代表双方关上了和谈的大门。在C轮融资的时候，沃尔玛家族基金成为京东投资方之一，正式成为京东小股东。

　　这次沃尔玛借助1号店资源，获得京东5%的股份，说明沃尔玛自2011年至今，一直认可京东模式。如今，双方把合作的切入点，选择到了零售领域，显然与京东超市上线以来取得的成就有不可分割的联系。

　　3，基于现状的利益预判，是使双方走上谈判桌的关键

　　沃尔玛是全球顶尖的零售巨头，但是其压倒性的优势，却是在线下。沃尔玛希望在中国市场寻求零售类电商以获得突破，但收效并不大。

　　京东的强项，则是来自于线上。在确立了3C的竞争优势之后，京东开始向全品类扩张，特别是2015年推出的京东超市业务，成为拥有与沃尔玛合作可能性的历史拐点。

　　关于京东超市上线以来取得的成绩，数字最能说明问题：2015年双十一京东超市当日下单量同比增长190%，2016年618当日销量突破2500万件。

　　沃尔玛不可能看不到这些数据。最值得玩味的是，沃尔玛控股的1号店，和京东超市实际上是竞争关系，但妙就妙在他们是差异化竞争，双方在覆盖地域、产品品类上有很大不同。

　　基于上述原因，双方最终坐了下来，并且就合作事项达成一致意见。通过翻阅沃尔玛1号店以及京东超市的业务，我们发现，未来双方的想象空间，还是非常大的：

　　首先，作为竞品，京东超市和1号店存在很多互补的元素。比如，1号店的势力范围，是华东和华南地区，而这两个地区，在整个京东超市的全国版图上，实际上算是短板。

　　其次，从产品品类上来看，1号店主营的商品，是家居用品和食品杂货，这都属于零售超市的范畴。由于有沃尔玛的品牌背书，1号店的这2个品类卖得非常不错。

　　基于上述两个差异性，京东超市和1号店的协同效应就有机会发挥出来。京东超市的强项在于物流，这样，借助京东物流，可以实现1号店物品的快速配送。

　　对于京东超市来说，快速实现了基于沃尔玛已有的市场份额，并且在华东华南打开了局面。

　　最后从供应链这个角度来看，双方的想象空间也非常大。京东一直在不遗余力的进行国际化。早在2015年，京东就开设了美国馆，此后不遗余力地做全球采购。

　　通过和沃尔玛联姻，京东有望未来和沃尔玛完成供应链共享。众所周知，沃尔玛拥有全球的采购链条，这是沃尔玛几十年积累下来的。如果京东一家一家去谈，对于京东国际化来说，时间成本太高了。

　　如果能直接引入沃尔玛的采购链条和供应链条，京东有望在国际化上迅速提速。当然，对于京东超市的用户来说，即使京东超市和沃尔玛不进行这些资源共享，也不影响京东超市的用户享受来自沃尔玛采购链条和供应链的便利。

　　“山姆会员商店” 在京东开设官方旗舰店，这意味着京东超市和沃尔玛在供应链端已经可以展开合作了，为中国消费者提供更丰富的产品选择，特别是进口产品的丰富度。

　　结束语：

　　在正式推出京东超市8个月之后，京东就与零售行业巨头沃尔玛达成合作，足以见得京东超市在这8个月以来所取得的突飞猛进的发展。此次合作，京东有望迅速拉升自己在零售领域的市场份额。当然，不仅对京东超市是一个利好，沃尔玛能够从中获得的更多：不仅可以接触到京东既有的海量活跃用户，还把1号店的资产转变成了京东的股票，而后者在资本市场的价值，可比1号店有潜力多了。