科技明星股命运分化:苹果、微软翻身Facebook折翼

2018-08-13 01:15 来源:网络整理 作者:冬梅 点击: 评论:

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  [FATWIN指脸书、推特和奈飞,随着隐私保护的趋严、广告负荷渐满,这些2C的互联网服务公司或面临拐点。而MAGA则是指微软、亚马逊、谷歌和苹果,硬件销售的超预期和云业务迅猛增长令其维持韧性]

  “美国湾区老鸟说现在和1999年很像,每天上班堵车、吃饭排长队,大家都觉得科技股只能涨,科技公司的高薪码农拼命追着买房子。大家都笑称,要是科技股回撤20%,那湾区房价就悬了。”某长期位于硅谷的美股交易人士对第一财经记者感叹。

  过去几年,科技股的腾飞几乎撑起了美股十年牛市的半壁江山。明星科技股“FAANMG”代表着美国最先进的科技力量——脸书(Facebook)、苹果(Apple)、亚马逊(Amazon)、奈飞(Netflix)、微软(Microsoft)、谷歌(Google)。十年前大家称华尔街从业者才是“金领”,然而如今手持股权激励的科技公司员工无疑是“新贵”。不过,从刚发布的二季报来看,FAANMG的命运已经明显分化,再将其放入同一个篮子无疑是懒惰的做法,择股的必要性不断凸显。

  近期,《经济学人》将明星科技股分为两大阵营——FATWIN和MAGA。FATWIN指脸书、推特(Twitter)和奈飞,随着隐私保护的趋严、广告负荷渐满,这些2C的互联网服务公司或面临拐点,这从脸书财报发布后股价狂泻24%就可见一斑,欧盟最强隐私新规和“泄密门”等丑闻对脸书的用户数、营收的影响都超出了华尔街预期,脸书CFO更是坦言这种窘境两年内无法逆转。

  而MAGA则是指微软、亚马逊、谷歌和苹果,硬件销售的超预期和云业务迅猛增长令其维持韧性。在本次财报季,苹果和微软这两大家被华尔街淡忘的科技公司重现光辉。尽管谷歌遭遇了欧盟的创纪录罚款,广告收入占大头的特点也与脸书类似,但谷歌试图在云业务上奋起直追,这令其暂时避免了脸书的窘境。

  “超级科技股中必然会有输家和赢家,因为它们市值太大了,若要继续增长,就意味着要抢夺彼此的份额。我们时常听到纳斯达克并不像‘互联网泡沫’时期那么贵,但是如果将纳斯达克的市值与全球GDP水平相比,规模早已远超预期。尽管有各种创新,但仍然逃脱不了一个现实——需求是有限的。”法兴股票策略分析师拉普索恩(AndrewLapthorne)对记者表示。

  FATWIN盛极而衰

  尽管财报显示,脸书营收大涨42%、推特涨24%,但有迹象显示社交媒体的光辉年代已经结束了——全球流媒体巨头奈飞二季度新增515万订阅用户,与一季度增量相比减少了近200万;脸书对未来的营收、用户增长指引都趋于负面。

  这些2C的互联网服务公司的广告收入并不是无限的,用户开始对社交媒体显露疲态,监管者也在持续督促这些企业加强平台监督。值得注意的是,脸书利润缩水的原因之一,就是公司雇用了大量内容审查员来审查用户发布的帖子。这一切可能只是刚刚开始。

  1)脸书“监管灾难”超预期

  先来看看本季度最惨也是引领FATWIN拐点的企业——脸书。

  此次脸书财报显示,今年二季度每股收益、广告业务收入、营业收入和活跃用户等关键业务指标均较一季度增长放缓,后两者都不及市场预期,营收为2015年来首次逊于预期。同时,日活用户环比增速创脸书有记录以来季度增速新低,欧洲地区日活用户至少两年来首次出现负增长。

  当然,更糟的还在后面的财报电话会议,公司高管的回答导致股价一度跌幅高达24%,公司市值当日蒸发1480亿美元,相当于一个IBM的市值(1340亿美元)。

  脸书CFO魏纳(DavidWehner)在电话会议中的表态彻底打击了投资者的信心。他预计,在今年三季度和四季度,脸书营收增速和之前几个季度相比将出现“较高单位数百分点”的滑坡,这主要因为脸书在Stories上投入更多精力,Stories时间轴上的照片和视频会在24小时后消失。

  魏纳表示,脸书在新隐私策略中,允许用户选择不共享某些数据,而这可能会导致广告收入的减少。他预计总支出增速会在2019年超过营收增速,从而导致利润增速下行。他还提及,脸书营收增速比过去低的局面会持续“数年……大于两年,但是小于‘很多年’”。分析师也纷纷认为,这种滑坡的确是“前所未见”。

  2)奈飞付费客户遇瓶颈

  奈飞同样是靠用户数量支撑股价的企业,本季度其表现同样不尽如人意。尽管不断登上内容制作的高峰,但内容为王的模式叠加债务瓶颈,使其开始失去华尔街的青睐。

【易采站长站编辑:秋军】

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