股价未来或暴跌三成？比苹果业绩更受关注的是特斯拉

另据网站Electrek消息，特斯拉在加州Fremont工厂周边停车场存放了几千辆Model 3，符合特斯拉生产率整体翻倍的事实，也反映了马斯克所说的“随着生产率加速，交付变成新的瓶颈”。

然而，有分析对此提出质疑：特斯拉一边拼命冲产量，另一边却把”产成品”放在加州烈日下暴晒，这可能有三个原因：一，销售队伍没有建设好，没有足够人手销售。二，出厂的Model 3需要大量返工维修以符合质量标准，年初的时候CNBC曾经报道过Model 3的售前返工率高达40%。三，生产出来的Model 3没有足够的定金转化为订单。特斯拉有可能因为官司缠身而不能融资。　

微信公众号“创事纪”的作者“加州分析员（ca-alpha）”指出，特斯拉六月底实现周产5千辆的含金量是比较低。马斯克为了达到目标做了以下几个动作：一是放弃了部分检测节省生产时间，例如刹车控制系统的检测；二是将原来7天两班8小时的排班改成7天2班12小时。三是将部分S/X生产线上的工人借调到Model3生产线上。

“加州分析员”称，单周产量数字很容易被操控，这就是为什么马斯克要搭建一个户外帐篷作为辅助总装线。如果看季度数字，情况会更清晰：

高盛称，特斯拉Model 3正面临消费者热情消退。而纽约投行Needham & Co明显不看好Model3的生产情况，在其报告中提出，近期特斯拉Model 3的退订量已经超越了新增订单数。鉴于此，该投行将特斯拉评级从“持有”下调至“卖出”。

下一次融资

特斯拉还能熬多久？下一次融资非常重要。最直接的解决方案是通过贷款或增发股票来筹集额外资金。

一是眼下获取额外贷款是很困难。特斯拉已经负债累累，债券评级机构穆迪（Moody's）在 3 月份将特斯拉的债务评级下调，导致特斯拉的未偿还债券交易远低于债券面值。信用违约互换（credit default swaps, CDS）的成本——基本上是针对特斯拉债务违约的保险政策——最近一直在涨，这表明投资者担心特斯拉可能成为不良信用风险。如果特斯拉额外借贷，它将不得不支付更高的利率。

另一种选择是增发股票。虽然债券市场对特斯拉心怀隐忧，但股票交易商仍然热情高涨。有测算称，特斯拉的市场估值约为 500 亿美元，因此如果公司将其公开交易股本增加 2％，应该能筹集到 10 亿美元。

上季度财报公布时，马斯克转身离开电话会议引起巨大争议，导致了股价的断崖式下跌。这一次，会否引发另外一场风暴，就看周二的表现了。

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