鹰眼监测 | 苹果、焦炭继续大涨，股指持续创新低

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文 | 黄健将 对冲研投策略研究中心

　　盘面异动

　　苹果1810涨3.93%，创合约新高：截止6月15日收盘，苹果1810涨3.93%，报收于9941，盘中最高9552，创合约新高。

 
　　焦炭1809涨1.62%，创2017年9月以来最高：截止6月15日收盘，焦炭1809涨1.62%，报收于2196，盘中最高2205，创2017年9月以来最高。

 
　　郑煤1809涨2.32%，创合约新高：截止6月15日收盘，郑煤1809涨2.32%，报收于660.4，盘中最高661.4，创合约新高。

 
　　IC1807跌1.94%，创合约新低：截止6月15日收盘，IC1807跌1.94%，报收于5436.6，盘中最低5298.2，创合约新低。

 
　　研客观点

　　光大期货邱跃成黑色团队：贸易商谨慎钢厂仍无压力，谨防 7 月中旬价格变盘风险

　　光大期货邱跃成黑色团队最新调研研报核心观点如下：

　　1、需求：6 月份需求环比 5 月有所回落，但整体处于高位，好于去年同期 水平，今年开工比往年晚一个月左右，对应的需求淡季可能也要推迟一个月 左右到来，预计 7 月份市场将面临需求明显减弱的压力。

　　2、供应：统计局公布的 5 月份粗钢日均产量再创新高，这与市场表象差异 较大，只能用仍在弥补去年地条钢取缔后的供应缺口来解释。市场感观上多 地环保限产持续发力，钢厂普遍打折销售，库存持续下降，供应整体偏紧。

　　3、库存：目前整体社会库存与去年同期水平基本相当，钢厂普遍没有库存 压力，不过最近三周库存下降主要是建筑钢材，板材库存基本没有变化。

　　4、利润：目前江苏钢厂不含税铁水成本在 2100 元左右，长流程吨钢毛利在 1000 元左右。电炉吨钢毛利西南地区也能达到 1000 元左右，华东及华南地 区电炉吨钢毛利 500 元左右。

　　5、资金：今年市场资金整体较为紧张，一是融资环境偏紧，二是钢价高企， 完成去年同样销量需要多占用 30%以上的资金。目前市场上托盘资金月息普 遍在 1-1.2 分之间，保证金比例在 10-20%不等。

　　6、环保：中央已经定调今年环保问题是政治问题，后期环保只有更严不会 放松，目前华东钢厂平均吨钢环保成本已超过 200 元。江苏地区连云港、徐 州地区钢厂在 6 月下旬将逐步复产，但同时当地工地将也复工，资源补充 到其他区域起码要 7 月中旬。中天钢厂限产改造可能将持续 2-3 个月的时 间。

　　7、电炉：目前国内共有电炉钢产能约 1.4 亿吨，预计今年电炉钢的产量在 0.95-1 亿吨之间，其中螺纹钢产量占比达到 80%左右，2018 年全年电炉钢 新增产能约 2700 万吨。

　　8、钢价：当前价格已处于年内新高，商家继续备货会相当谨慎，目前主要 是寻找品种间、规格间以及区域间的价差套利机会。7 月中旬前现货价格不 会有太大压力，但随着南北价差拉大，以及江苏部分区域钢厂复产，7 月中 旬前后资源可能会得到明显补充，届时如果需求表现弱化，价格将存在较大 回调压力。

　　产业监测

　　Mysteel：本周钢厂高炉开工率环比持平，产能利用率环比小降

　　Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.28%，与上期持平，同比降7.08%；高炉炼铁产能利用率81.32%降0.29%，同比降4.88%，钢厂盈利率92.31%持平，日均铁水产量227.39万吨降0.82万吨，同比降13.64万吨。下周预计2座高炉复产，计划2座高炉检修，净减日均铁水产能0.04万吨。

　　Mysteel调研163家钢厂高炉开工率71.41%环比上期持平，产能利用率79.58%环比降0.19%，剔除淘汰产能的利用率为86.35%较去年同期降3.91%，钢厂盈利率84.66%持平。

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