摩根士丹利钦点亚洲5大苹果尖兵
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2018年05月17日 04:10 工商时报
简威瑟／台北报导
摩根士丹利证券指出，苹果iPhone需求不佳、库存堆积的问题，已被市场消化，接下来的数据将不再令人煎熬，高呼「投资机会来敲门（opportunity knocks）」。在亚洲供应链中，精选5檔此时起就将凌驾大盘的指标股，GIS-KY（6456）是台厂唯一获指名者。
摩根士丹利证券出动包括台湾区研究部主管施晓娟在内，驻扎于台湾、香港、北美的分析师团队，从iPhone库存、供应链近期业绩、新iPhone出货时点、股价回落幅度等面向，并对照过往iPhone產品循环经验剖析，预言投资机会已浮现。
依据获利成长、股价超跌、高度看好后市3大逻辑，大摩点名苹概5大精选包括：台湾的GIS-KY、日本的Nissha、南韩的LGD、大陆的欧菲科技、港股的瑞声科技。
元大投顾台湾区研究部主管张家麒认为，GIS-KY利空消息均已反映于股价上，看好第2季营收动能优于预期，且下半年将进入旺季，GIS-KY既受惠OLED款iPhone出货量成长，更享有LCD版iPhone触控模组贴合单位售价提升商机，强调现在是对GIS-KY转趋乐观并加码的好时机。
摩根士丹利、元大对GIS-KY推测合理股价估值分别是250与215元。
就筹码面观察，GIS-KY目前的法人持股比例，近期已降至歷史低点，并出现触底回补。投信之前几乎把GIS-KY持股砍到0，最近已经连续8个交易日加码，累计逾2,000张；外资过去4个交易日也买超近2,000张。
放眼整体苹果供应链，摩根士丹利证券指出，苹果供应链不只今年以来表现落后大盘，股价平均更从高点回檔28个百分点，比过去10次iPhone產品循环都悽惨。
不过，iPhone销售坏消息早非新鲜事，市场对iPhone拉货量预期过去2个月以来显着下修，部分个股股价超跌显得反应过度。
大摩进一步说明，60家台股苹果供应链4月营收合计年增6％，为连续2个月正成长，摆脱2月的年减4％谷底。大摩更看好，苹果零组件供应商5月受惠OLED款iPhone提早备货，迎接6月强劲iPhone库存建立潮，将会续报佳音。
(工商时报)
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